周五幼女白丝，好意思团公布Q3财报，娇傲公司第三季度营收935.8亿元东说念主民币，同比增长22.4%，净利润128.6亿元东说念主民币，同比高潮258.0%。土产货营业业务收入同比增长20.2%，新业务亏空权臣收窄。

值得一提的是，买通吃喝玩乐职业的“神会员”于7月完成了种种阔绰场景全隐敝，并进一步升级扩容拓展至宇宙三季度，好意思团年来往用户数、年活跃商户数、年来往用户的年均阔绰频次均持续增长，并龙套历史新高。即时配送订单数增至71亿笔。

在当晚举行的财报电话会中，好意思团CEO王兴默示，公司持续对零卖业务关爱与进入：

“第三季度，公司订单频率也兑现了双位数的增长宗旨。这种膨胀不仅隐敝了更多的时候和地域，同期也进一步安闲了公司的职业隐敝领域。零卖业务的发展不仅响应了阔绰者对高品性生涯的风趣和挫折需求，也正在徐徐塑造一种新的生涯格式。”

财报电话会上，好意思团同步泄露了骑手收入的发展情况。本年三季度，宇宙领域内高频骑手的月均收入在5720元至10865元之间。其中，高线城市骑手月均收入区间为7629元至10865元，低线城市骑手月均收入区间为5720元至7803元。

以下为分析师Q&A方法实录：

Q1：咱们细心到好意思团在9月份举办的餐饮大会上发布了一系列推动行业发展的举措，以匡助商户更好地回击周期。这些举措当今的恶果如何？畴昔咱们是否会加大对行业发展的进入限制？现时外卖已经发展到了很大的体量，咱们应该如何预期畴昔的限制增长？

跟着阔绰者需求握住演变，餐饮行业也需要握住求变，以兑现经久的快活。新周期下，咱们将尽力成为餐饮商家全场景规划的小帮忙， 匡助商家深耕客群、作念好全周期的阔绰者管制， 与生态互助伙伴共同推动餐饮行业以及外卖市集的持续健康发展。

为此，咱们在9月晓示，升级针对餐饮商家的“富贵规划”，推出了一系列行业助力举措，共同鼓吹行业改革，开释需求后劲，增强渊博餐饮商户的规划信心。咱们已经脱手为卫星店品牌商家提供6至12个月的佣金返还。咱们开展的数字化专项次序当今已累计为杰出500个品牌提供免费AI选址职业。咱们还联袂渊博餐饮商家共同推出食物安全系列举措，匡助更多商家栽植食物安全管制水平，构建愈加坚固的食物安全防地。近期，咱们又进入十亿外卖助力金，为专注家具、探索改革的餐饮商家提供更多援手。咱们将通过现款援手和平台补贴，助力商家优化供应链、栽植职业、推出更多高质价比的餐品，兑现提质增效；援手商家开拓新供给、改革业态，荧惑优质品牌进军低线市集；为老字号提供免费的线上运营用具和职业，协助其线上运营和营销。匡助商家精确捕抓市集机遇，打造行业标杆。此外，关于新入驻的中小商户，咱们已经将免费流量援手期从7天延迟至最长14天，匡助他们稳步栽植业务。

咱们的外卖业务确凿已经进入了相对进修的高质料增长阶段。但咱们笃信更多的家庭餐饮需求由社会化餐饮措置是势在必行，由餐饮企业提供的社会餐饮限制将持续增长。外卖手脚社会餐饮的要紧组成部分，将成为越来越多东说念主的生涯格式，畴昔还有很大的增量空间。而咱们手脚领有褂讪高频客源的全民餐饮进口，将持续受益于行业增量。畴昔跟着更多年青东说念主口进入大学、参加使命，咱们平台上的外卖用户会持续地当然增长。咱们也不雅察到咱们进修cohort的频次和ARPU仍然在老成增长，新cohort开动的频次和ARPU也高于老cohort，且新cohort的频次和APRU增长速率更快，这将为咱们外卖业务的经久增长提供滚滚连续的能源。

全体而言，餐饮行业是一个长周期的行业，畴昔的增漫空间依然巨大。咱们对外卖业务在现时体量下不竭保持老成的限制增长充满信心。在现时行业的变革阶段，咱们会与餐饮企业沿路深耕前行，化挑战为机遇。健康共赢的餐饮生态需要经久斥地，咱们近期推出的一系列举措仅仅脱手，畴昔咱们会进一步加强对行业的反哺，匡助商户更好地支吾周期性的挑战，共同兑现可持续的健康增长。

Q2：针对现时一系列刺激政策出台后的经济趋势，公司业务近期是否已经看到回升的趋势？咱们应该如何看待核心土产货营业版本来岁的增长？咱们将如何平衡增长与盈利才调？

从九月底脱手，一系列货币及财政刺激次序陆续出台。咱们觉得，这些次序旨在还原阔绰者信心，并开释中国阔绰的巨大后劲。在咱们平台上，咱们不雅察到在国庆时间，阔绰者在酒旅品类上的阔绰信心已脱手有所改善；10月外卖品类的客单价同比着落幅度也较以往月份缩窄更多。尽管政策的效益需要一些时候才能徐徐传导至更多的阔绰品类，但咱们充分笃信这些政策将徐徐涌现出对实体经济和住户阔绰的正向影响，这将为咱们的业务创造更多发展机遇。此外，中国的土产货职业赛说念的线上化浸透率并不高，仍然有很大的增长后劲。因此，咱们对核心土产货营业版本的经久增长后劲充满信心。

本年以来，咱们一直在积极把抓阔绰趋势的变化，更好地骄横用户和商户的需求，推动行业高质料发展。咱们深入行业供应链，探索并改革供给模式，举例拼好饭、品牌卫星店、好意思团闪电仓等。在增强平台货架促销体系上风的基础上，咱们完善了本色及爆品营销体系，权臣栽植了商品和职业的价钱竞争力和性价比。咱们紧抓县域经济和年青消高深崛起的趋势，加快了到店业务鄙人千里市集的浸透，下千里市集的商户数、活跃用户数、来往限制齐有了相当权臣的栽植。通过整并吞升级“神会员”体系，咱们增强了核心土产货营业各业务之间的交叉销售，提高了核心用户的阔绰频次和品类。这些尽力使得咱们在上半年和第三季度齐展现出了增长韧性。

来岁，咱们仍将持续深化上述提到的这些策略，并握住强化咱们的品牌心智，笃信核心土产货营业全体在业务限制上将保持健康的增速。尽管阔绰趋势的变化仍将在一定时期内带来挑战，但咱们有信心即时零卖业务能在已有的限制上不竭保管老成的增长核心。尤其是，闪购业务仍将受益于即时零卖的线上化红利和咱们在供需两侧的持续作念功，兑现远高于外卖的增速。咱们也将积极推动外卖用户和闪购业务的交叉销售和老客提频。而到店业务的线上化率仍然很低，跟着阔绰趋势的变化会握住涌现出新的品类，下千里市集增漫空间开阔。因此，到店的业务限制仍将在畴昔几年内保持健康的增速。同期，咱们会进一步迭代神会员体系，并积极探索其他增强核心土产货营业各业务间协同的格式。

在平衡增长与盈利方面，咱们觉得现阶段推动业务增长仍有着更高的优先级，这将使公司在经久内领有更日常的商户和用户基础，创造更多的经久价值。同期，保持生态体系的健康发展也相通要紧，现阶段平台上的商户也更需要咱们的助力和赋能。因此咱们会增多对生态的进入，咱们笃信这也有助于进一步强化咱们经久的护城河。在这仍是过中，咱们会关爱效能，在推动高质料增长和兑现计谋宗旨的同期，兑现利润统统额的老成增长。

Q3：关于闪购业务，咱们应该如何评估即时零卖在系数这个词线上零卖的经久浸透率？闪电仓在加快闪购业务浸透方面证据着若何的作念优？还有哪些咱们尚未涉足但具有高超增长后劲的新类别？

即时零卖不仅真切地改变了阔绰者的生涯格式，亦然对零卖行业的数字化更正。即时零卖行业已经酿成了高效运转的飞轮，将在系数这个词零卖业态中饰演举足轻重的脚色。咱们觉得经久来看，即时零卖在系数这个词电商大盘的浸透至少不错达到10%以上的水平。

好意思团闪电仓在已往3年间握住栽植供给丰富度以及与即时零卖用户需求的适配度，持续升级工夫和设施，并深入供应链。通过这些举措，闪电仓很好地连结并进一步引发了市集需求，推动了系数这个词即时零卖的浸透率栽植，尤其是鄙人千里市集。当今各个品类的好意思团闪电仓共计杰出3万个，其中便利店闪电仓杰出1万个。更要紧的趋势是，除了创业者之外，大型零卖商也脱手在好意思团积极布局闪电仓。名创优品是一个很顺利的案例，除了开仓速率远超咱们预期外，也充分证据了商品力上风。名创的仓有30%的商品是线上专属，畴昔这个比例还会栽植，会有更多匹配仓业态的定制商品上线。咱们笃信畴昔会有更多大型零卖商和好意思团闪电仓互助。

一方面，闪电仓会成为他们取得增量的高效模式；另一方面，他们的入局会促进平台商品丰富度和品性进一步栽植，让用户体验再上一个台阶。全体上，咱们觉得系数灵通外卖的城镇齐灵验闪电仓作念即时零卖的机遇，这会推动即时零卖浸透率进一步栽植。近期，咱们开展了好意思团闪电仓“繁星规划”，为实体零卖商家和关系从业者提供全链路赋能与资源援手。咱们有信心2027年，好意思团闪电仓将杰出10万个且隐敝全品类、全区域，市集限制将达2000亿元。

咱们看到确凿还有宽敞新品类在即时零卖中的浸透率很低。咱们畴昔会上线更多品牌和商户并持续进入资源，驱动限制增长。另外，咱们的闪电仓除便利店外，当今也已隐敝数码家电、母婴玩物、日百衣饰、好意思妆个护、宠物用品、果切、鲜花、医疗器械等各个品类，深入阔绰者生涯的方方面面。畴昔这些品类的闪电仓会不竭膨胀并发力下千里市集，进一步拓展长尾品类隐敝。

Q4：到店酒旅方面，能否再向咱们共享一些神会员神情和下千里市集的进展？竞争步地有什么变化？如何展望到店酒旅来岁及经久竞争趋稳后的变现和利润？

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神会员自7月在核心土产货营业各业务全面铺开后，在家具侧、商户侧和用户侧均取得亮眼进展。到店酒旅业务中，参与神会员的商户数杰出50%，使用神券下单的单量占比也持续栽植。咱们通过全平台的营销和职业体系，加强用户对神会员的家具贯通和优惠心智，但愿粗略徐徐指点杰出一个亿的到家神会员用户至到店酒旅业务。

当今神会员对到店酒旅的导流持续增多，在拉新、调回、提频上的作用持续增强。咱们也通过算法模子的迭代，优化了神会员的匹配效能。畴昔，咱们将持续拓展神会员隐敝品类，迭代家具，通过高超化与个性化运营栽植调节率，助力商家高效取得流量和栽植来往限制、增多用户和商家在平台上的粘性。

到店业务鄙人千里市集领有巨大的线上化后劲。本年咱们加快了下千里市集商户的上线，骄横餐厅、安静玩乐等行业商家向下千里市集拓展的需求，借助平台流量和线上化运营用具援手商户的快速膨胀。咱们平台上丰富的供给使顺应地阔绰者享受到了线上化带来的优惠与便利。同期，咱们也收拢了县域旅游的新机遇，骄横了更多旅游出行的阔绰者鄙人千里市集对特质体验团、旅拍、好意思食、SPA、国潮等多元阔绰的需求。咱们的到店业务鄙人千里市集兑现了更快的增长。

竞争方面，起始，咱们业务的经久健康发展恒久是咱们关爱的重心。就土产货生涯业务而言，咱们和竞争敌手的营业模式和运营策略各有不同，在品类结构、商户类型和限制，以及营销投放调节效能上也有权臣互异。咱们的核心品类恒久保持市占上风。现时，土产货生涯行业正在向进入愈加感性、愈加选藏效能的宗旨发展。就商户而言，现时的环境和竞争态势会促进商户更为选藏日常运营和促销的进入ROI。而咱们更低门槛、ROI更高的营销用具以及为咱们能适合全周期、多场景、多类型家具的职业上风会匡助咱们持续安闲在供给端的上风。咱们和会过核心土产货营业的一体化运营为商户提供更多的跨业务流量和全地方职业。咱们也会持续关爱竞争态势，握住迭代改革、高超运营和高效进入。咱们关于保持到店酒旅业务的经久竞争上风很有信心。

如之前强调，组织架构谐和后咱们的到店酒旅业务会愈加侧重订单量和用户数，它们的强盛推崇会推动GTV持续增长。利润方面，咱们更敬厚利润额的统统增长。玄虚OPM不是咱们重心关爱的筹商，因为它会受到不同品类不同城市层级的GTV孝敬、收入结构和季节性的影响。经久来看，咱们对市集限制后劲和业务限制的持续增长很有信心。跟着中经久竞争更趋感性和核心土产货营业协同效应的徐徐涌现，到店酒旅业务的规划效能也会稳步栽植。

Q5：当今在沙特拓展的情况如何？咱们会在沙特之外徐徐膨胀，如故规划快速进入其他中东城市？咱们奈何看待咱们在中东发展的优颓势？奈何看国外业务畴昔的进入限制？

Keeta于10月9日讲求在沙特利雅得开城，初步取得了积极进展。

沙特是GCC区域东说念主口最多、经济总量最大的国度，亦然最近10年GDP增速最快的GCC国度。咱们觉得沙特是GCC区域中相当有后劲的外卖市集之一，是以咱们礼聘沙特手脚Keeta在香港之后的第一站。咱们在畴昔几年将徐徐把Keeta拓展到其他GCC国度，并渴望在远期能成为GCC区域起始的外卖玩家。但咱们的短期进入不会相当激进。咱们会规定咱们的膨胀节律，对市集进行全面分析，并保持耐性。

和中国大陆比拟，咱们觉得沙特、乃至系数这个词GCC区域的外卖平台对外卖生态的投资是不及的。外卖平台为用户、商户和骑手提供的职业齐还有很大的栽植空间。咱们觉得Keeta有许多契机来翻开这里的增长后劲。咱们但愿诈欺咱们的行业瞻念察和起始工夫，为当地的阔绰者、商户和骑手创造更多价值。咱们但愿为阔绰者带来更丰富的、更具有性价比的餐品，为商户创造更多销售额，并握住栽植配送网罗的才谐和效能。咱们但愿让这里的外卖成为像中国大陆一样的基础设施，而不是仅供特定东说念主群使用的便利职业。

临了我念念说，国外是咱们经久发展的计谋之一。咱们会保持敞开的心态来对待国外发展的机遇，并耐性不雅察每个市集的最好时机。咱们但愿经久能成为一家走向世界的公司，把咱们的家具和职业带给全球更多地区的东说念主们，匡助全球吃的更好、生涯更好。

Q6：公司近期刊行了25亿好意思元优先单据且解放现款流强盛，管制层奈何看待畴昔年度股东答复率占解放现款流或利润百分比的合理水平？畴昔的股票回购是否会愈加纯真和契机导向？

9月以来，公司在静默期前又完成了杰出6亿好意思元的股份回购。年头于今，咱们已回购股份的总比例占总股本的比例约为4.2%，杰出了21-23三年的ESOP总量，公司本年在外流畅的总股本已经权臣减少。正如咱们所说的，咱们期待栽植咱们经久的股东答复水平，无论是通过业务发展如故更为平衡的老本建立策略。

咱们于本年9月刊行了25亿好意思元优先单据，拟主要用来偿还将要到期以及会被提前回售的公司债券及可转债和一般公司用途。这笔好意思元债券的刊行让咱们在离岸有了更为充分的现款储备，用以进行国际化拓展和回购等股东答复举措。

畴昔，咱们将动态评估咱们的老本建立决议和股东答复。股票回购仍然是现阶段的主要格式。咱们会持续通过回购对消每年ESOP的股份稀释，并在一定周期内寻找合适的回购时机进一步裁汰咱们流畅在外的股份数目。咱们尚无法承诺每年用于股东答复的现款比例幼女白丝，咱们会把柄业务发展的需要、投资规划、离岸现款储备、债务偿还、股价推崇等情况纯真谐和并实践咱们的回购规划。

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